Como todos sabemos‚ el keynesianismo es una teoría económica que sacó del apuro a Estados Unidos después de la gran depresión allá por los años treinta.
 
Esta teoría económica se basa en 2 pilares básicos‚ a saber:
 
• Una drástica reducción de las tasas de interés.
• Aumento de la inversión en infraestructura.
 
El pasado martes‚ la presidenta anunció un paquete de medidas “Keynesianas” que debieran contribuir a calentar el ánimo de los participantes de nuestra economía. Ahora bien‚ varios indicadores de la economía no se condicen con estos anuncios supuestamente keynesianos.

Analicemos la situación actual desde 3 perspectivas distintas para entender mejor donde estamos parados:
 
• El crédito en la Argentina es un lujo muy escaso. El sector productivo tuvo que vivir este año con sólo ciento 24 mil millones de pesos‚ un poco más de 37 mil millones de dólares. Parece una cifra importante‚ pero comparada con los 90 mil millones de dólares del año 2001 resultan insignificantes. Hay acuerdo respecto de que la comparación en términos absolutos es relativa‚ pero si lo comparamos contra el PBI‚ vemos que no es ni la mitad de lo que era en el 2001.
 
• La monetización de la economía Argentina está alcanzando niveles pocas veces visto en el mundo. Este indicador mide‚ a grandes rasgos‚ cuánto dinero virtual hay circulando por sobre la moneda real. Para dar una idea de la situación‚ en Latinoamérica el promedio es de un 40 o 50%‚ en países como Estados Unidos es del 180%‚ en Europa y Japón ronda el 120% y Argentina se asemeja languidece con su sub-sahariano 10%‚ árido‚ hostil y difícil de asimilar. El impacto es muy claro‚ poco dinero‚ no hay crédito y casi nada de inversión.
 
Se suma a este hecho el grado de iliquidez del contexto en el que estamos sumergidos. El Banco Central continúa absorbiendo dinero a través de Nobac‚ Lebac y Pases. Suma un total de 50 mil millones de pesos‚ además este banco posee un exceso de liquidez que sumada a la cifra anterior‚ constituye algo así como la mitad de los préstamos al sector productivo. 
 
• La tasa de interés‚ último elemento en esta ecuación‚ dista mucho de ser la de los niveles deseados por el lord Inglés. Comprar una casa‚ un auto o pedir un préstamo para una empresa‚ se volvió algo ya imposible. Altas tasas‚ períodos de repago cortos y créditos inexistentes‚ ponen al empresario argentino enfrente de una pertinaz sequía financiera.
 
En Brasil‚ el comportamiento de los bancos es similar‚ también restringen los créditos‚ pero el Estado les aplica duras multas obligándoles a cumplir su rol. El argumento aquí es que necesitan ese exceso de reservas para combatir una posible corrida‚  se escudan en la falta de confianza que -como mínimo- ayudaron a crear.
 
Un punto adicional que vale la pena mencionar es la desconexión entre inversión productiva y consumo. El crédito al consumo creció enormemente‚ mientras que su contrapartida empresaria no‚ por lo que hay un desfasaje de oferta sobre la demanda que impacta sobre la balanza comercial y la inflación. Keynes no dice específicamente sobre cual se debe invertir primero‚ incluso indica que son independientes el ahorro y la inversión‚ pero esta última depende de la tasa esperada de retorno‚ en última instancia la confianza. Se aprecia entonces que impera una desconfianza generalizada‚ desde las empresas y desde los mismos bancos.
 
De este breve análisis surgen varias conclusiones‚ sin embargo lo relevante aquí es ver que las condiciones económicas no están sentadas para una recuperación a lo Keynes‚ en contra de lo que varios sectores y ministros catalogaron como “una política keynesiana como hace mucho no hay”.